राजीव रंजन झा :

पिछले अंकों में जिस गोल्डेन क्रॉस की मैंने चर्चा की थी, वह बाजार में अच्छा रंग दिखा रहा है!

जब 50 दिनों का सिंपल मूविंग एवरेज (एसएमए) 200 एसएमए को काट कर इसके ऊपर आ जाये तो तकनीकी भाषा में इसे गोल्डेन क्रॉस कहते हैं, जो बाजार में अच्छी मजबूती आने का संकेत होता है। मैंने फरवरी के अंक में ही गोल्डेन क्रॉस बनने की संभावना जतायी थी। फरवरी में ही सेंसेक्स और निफ्टी ने यह गोल्डेन क्रॉस बना लिया। इसके बाद इन दोनों सूचकांकों ने न केवल सितंबर 2016 के शिखर को पार किया बल्कि अब मार्च 2015 के रिकॉर्ड उच्चतम स्तरों को भी छू लिया है।
पिछले अंक में मैंने लिखा था कि ‘अब सेंसेक्स चूँकि 29,000 के ऊपर टिकने की कोशिश कर रहा है, इसलिए यह कहा जा सकता है कि अब यह 4 मार्च 2015 को बने ऐतिहासिक शिखर 30,025 के दरवाजे पर दस्तक दे रहा है।’ इस समय तक निफ्टी ने जहाँ मार्च 2015 के शिखर 9115 को पार कर लिया है, वहीं सेंसेक्स 30,000 के पास पहुँचा ही है। इन पंक्तियों को लिखते समय तक यह नहीं कह जा सकता है कि इसने पिछले रिकॉर्ड स्तर को पक्के ढंग से पार कर ही लिया है।
जब बाजार अपने ऐतिहासिक स्तरों के आसपास हो, तो यह कयास लगाना बड़ा मुश्किल होता है कि अब यह पिछले शिखर को पार करके एक नयी लंबी छलांग लगाने वाला है, या उस शिखर के पास ही अटक जाने वाला है। इस बात के मद्देनजर ही पिछले अंक में मैंने कहा था कि ‘भले ही बाजार एक लंबी अवधि की तेजी के नये दौर में प्रवेश कर चुका हो, पर जरूरी नहीं है कि सेंसेक्स 30,025 के पिछले रिकॉर्ड स्तर को आसानी से पार कर ही ले। वहाँ इसके लिए एक बड़ी तकनीकी और मनोवैज्ञानिक बाधा इंतजार कर रही है।’
इसलिए अभी यह सवाल बाकी है कि क्या सेंसेक्स 30,000 के पास कुछ अटकेगा और यहाँ थोड़ी मुनाफावसूली होगी? अगर ऐसा होता है तो उस मुनाफावसूली से कितना चिंतित होने की जरूरत होगी? दरअसल ऐसी कोई मुनाफावसूली सेंसेक्स और निफ्टी को 20 एसएमए के पास ले जा सकती है।
लेकिन जब तक ये इसके नीचे न फिसलें, तब तक बाजार में किसी गंभीर कमजोरी की आशंका नहीं होगी। अगर यह 20 एसएमए के नीचे जाये, तभी छोटी अवधि में बाजार की चाल बिगड़ती महसूस होगी। वहीं मध्यम अवधि के लिए चिंता की स्थिति तब तक नहीं होगी, जब तक ये सूचकांक 50 एसएमए के ऊपर टिके रहेंगे। अभी सेंसेक्स का 20 एसएमए 29,500 के कुछ नीचे और निफ्टी का 20 एसएमए 9,100 के पास है। वहीं सेंसेक्स का 50 एसएमए 28,900 के पास और निफ्टी का 50 एसएमए 5,950 के कुछ नीचे है।
अगर बाजार मौजूदा स्तरों के आसपास थोड़ा अटकता भी है, लेकिन किसी उतार-चढ़ाव में सेंसेक्स और निफ्टी अपने 50 एसएमए के ऊपर टिके रहते हैं, तो बाजार की ऊपरी चाल कायम रहेगी। मोटे तौर पर कहें तो सेंसेक्स 29,000 और निफ्टी 8,950 के ऊपर टिके रहने पर कुछ समय बाद सेंसेक्स 30,000 के आँकड़े को पार कर लेगा और उसके बाद बाजार एक नयी ऊँचाई की ओर बढ़ेगा।
सेंसेक्स ने फरवरी 2016 की तलहटी 22495 से सितंबर 2016 के शिखर 29,077 तक जाने में 6,582 अंक की छलाँग लगायी थी। बाजार की मौजूदा तेजी 26 दिसंबर 2016 को बनी तलहटी 25,754 से शुरू हुई है। अगर यह माना जाये कि बाजार एक बार फिर पिछली उछाल की बराबरी करने के रास्ते पर आगे बढ़ रहा है तो 30,000 को पक्के ढंग से पार करने के बाद सेंसेक्स का अगला बड़ा लक्ष्य 32,300 के आसपास होगा।
(निवेश मंथन, अप्रैल 2017)